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四问超预期降息:到底谁最高兴?

2014-11-22 10:07:53 评论: 字体大小 T T T 扫描到手持设备

资产泡沫坚挺与实体经济不景气两相对照,资金周转效率低下,所谓的“资金空转”问题凸显。因此,2013年国务院公布“金十条”,其核心正是“用好增量、盘活存量”。

自2012年7月6日降息至今,已有两年零四个月未采用类似的宏观货币政策,而是采用公开市场操作、定向降准,再贷款等结构性货币调控工具。

而这次久违的降息到底意味着什么?到底谁才是真正的受益者?

为什么要降息?

对于此次降息的时点,业内人士普遍认为,对冲经济数据,支持实体经济增长。

交银国际洪灏:降息时点和力度超预期,更加明确降低资金成本、刺激实体经济的意图。借贷成本一直居高不下,导致央行一系列措施五法传导至实体经济,因此下调利率可直接支持实体经济。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟:今年一季度到四季度经济增长并没有显著向上的动力。因此,在今年年底之前降息,有可能为明年一季度经济开局奠定相对良好的氛围。

首创证券研发部总经理王剑辉:国务院刚刚表示要力挺中小企业融资,此时降息,标明了管理层态度,同时三季度经济数据或继续不佳,提前降息起到对冲的作用,力保全面经济增长目标。

降息周期真的开始了吗?

正方观点:明年将是大降息周期,预计2015年仍将降息2至3次。

招商银行金融市场部分析师刘东亮:不排除短期利好出尽,但本次降息不会是独立事件,一直到2015年二季度,都是较佳的降息窗口,预计央行将采取降息+定向宽松方式,但降准的迫切性并不高。

万博兄弟资产管理公司董事长滕泰:随着本次降息,未来将开启一轮降息周期,预计2015年将降息2至3次、降准4次以上。

国信证券首席宏观研究员钟正生:降低社会融资成本的迫切性明显上升,因此单纯的价格工具是不够的,后续一定是需要数量配合的。也就是说,无论是全面降准或者大规模流动性注入的概率都会大幅上升。

民生证券宏观研究团队:未来继续降准降息没有任何心理上的包袱,预计下一次降准降息不会太远,一直会持续到社融余额增速拐头向上、经济内生动力增强为止。

东兴证券研究所所长王明德:面对经济的下行压力,央行降息在意料之中,今年年末和明年将是大降息周期。

反方观点:过多降息将导致资金外流,因此不会进入降息周期。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟:尽管金融更好地服务于实体经济呈现出愈加明显的趋势。但这并不代表2015年货币政策会有像资本市场所期待的“大放水”。

首创证券研发部总经理王剑辉:乐观估计明年还会有1到2次降息,但美联储今年以来收紧银根,因此过多的降息将导致资金的外流,所以不太会进入降息周期。

真的降息了 到底谁最高兴?

对于本次降息的最直接受益者,业内人士则普遍认为是房地产及政府部门。

国家信息中心发展研究部战略规划研究室主任高辉清:降息对经济的影响不会在短期内显现,2014年的经济增长仍会承压。对经济的提振效果,可能会在未来两个季度后显现出来。

民生证券研究院执行院长管清友(微博):融资难、融资贵是结构性,且是长期问题,现实是这一任务主要通过央行承担,虽然今年央行通过创新金融工具、票据融资取得了一定效果,但很难解决融资成本高的问题。

银河证券首席经济学家潘向东:对议价能力不强的中小微企业作用有限。但对政府负债、房地产起到积极提振作用,这将缓和房地产下行压力以及提升议价能力较强的政府投资与国有企业投资,当然这种不对称降息将削减银行利润。

兴业银行首席经济学家鲁政委:本次降息有助于在明年初存量贷款重定价时系统性下调融资成本,特别是以贷款基准利率为定价基准的小微、三农,当然还有房地产。

安信建筑行业研究员杨涛:降息周期正式开启,地产链建筑股将显著受益。此前饱受资金压力之苦的房地产链条建筑公司将显著受益。在未来预期持续宽松的资金环境下,房地产销售和投资将边际改善,相关建筑公司施工进度和收款有望边际加快。

降息利好股市?

对于这个问题,业内人士则无一例外的给出了答案——重大利好

华泰证券首席策略师徐彪:这次降息是意义重大,其对资本市场的影响是正面的、积极的,有利于进一步降低无风险利率。降息非常有利于大家稳固和改善实体经济看法,另一方面房地产等权重板块将会受益。

海通首席策略分析师荀玉根:大类资产配置转向股市的趋势已形成,降息将强化此趋势。相比47万亿的储蓄、25万亿的理财和信托,A股11.5万亿自由流通市值成长空间更大。

万博兄弟资产管理公司董事长滕泰:对2015年的经济预期将由悲观转为乐观,预计明年二季度末,经济将企稳。A股市场也将开启一轮波澜壮阔的大牛市,从而形成经济进一步的良性循环。

责任编辑:沙枣花
来源: 腾讯财经
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时间:
2014年12月28日 ~2014年12月28日
地点:
北京市海淀区中科资源大厦南楼4层 水木汇咖啡馆