文化传媒板块或迎投资机会 多券商看好

随着大盘进入底部区域，市场短期逐渐回暖，传媒板块多质地优良、高成长个股的绝对估值与相对估值均进入较低水平，显现投资机会。

文化传媒板块取得-0.89%的收益，表现最好的是SW影视动漫和SW其他传媒，涨幅分别为1.65%和0.77%，影视股时隔一周后又有了靓丽表现。影视股受益于行业整体景气度，未来长期的向好表现将是大概率事件。而传统出版发行板块则将受到电子书等新媒体业务影响，亚马逊公司近日宣布，继两年前美国Kindle电子书的销量超过纸质书后，英国现在也达到了这个里程碑。我们认为，纸书电子化的发展势不可挡，必将以超出普遍预期的速度进入中国市场。

国内要闻回顾：

1、新媒体：（1）2012Q2中国网络经济市场规模达943.4亿，移动网络经济同比增长108.9%；（2）第二季在线视频收入规模29.9亿，环比增68.2%；（3）中电信IPTV终端集采预计486.4万台，智能机顶盒首被招标；（4）央视3568套节目的新媒体分发权益从CNTV划归中央卫星电视传播中心；（5）中央人民电台、江苏电视台、奇艺网成立互联网电视合资公司。

2、影视动漫：（1）曝广电总局针对电视剧播出六条意见，网游宫斗题材或被禁；（2）2012年第二季度电视剧发行许可证颁布，现实题材剧目分别占总部、集数的49.61%、47.06%。

3、广告营销：传统媒体广告1~6月增长率3.9%，去年上半年增速14.1%。

4、新闻出版：新闻出版总署称不再保留报刊编辑部体制。

国泰君安表示，前期跌幅较大的有线网络板块，股价及估值均触及历史低位，存在反弹需要，重点推荐东方明珠、广电网络、天威视讯；政策预期持续发酵的出版行业仍能维持前期走势，重点推荐浙报传媒、凤凰传媒、博瑞传播、中南传媒。影视板块仍是我们最看好的中长期品种，重点推荐华谊兄弟、光线传媒、华录百纳；建议关注影视行业政策刺激、地方文化财税支持力度加大、三网融合题材。推荐公司(按看好程度排序)华谊兄弟、东方明珠、光线传媒、华录百纳、广电网络、浙报传媒、蓝色光标、凤凰传媒、博瑞传播、天威视讯、中南传媒。

渤海证券研报认为，传媒行业在市场震荡下行的大环境下走势较为稳定，一方面由于行业的利好政策刺激所致，另一方面也反映因为行业具备一定的抵御宏观经济下行的避险特征。截至7月25日，行业47家公司中共有28家公布中期业绩，其中净利润同比上涨的公司20家，同比下跌的为8家，增幅较大的公司多为行业龙头。

研报认为，应当对于中报业绩超预期及一些超跌反弹的股票给与关注，维持行业整体的“中性”评级。周股票池方面，建议继续关注中报业绩突出、具有长期投资价值的公司，推荐的周股票池不变，继续推荐中南传媒、吉视传媒、蓝色光标和华录百纳。

银河证券表示，基于估值、中报业绩和三季度基本面预期，我们将行业中短期评级由“谨慎推荐”调高到“推荐”，长期维持“推荐”评级。

投资策略：围绕新媒体主线寻找成长股。推荐营销行业的龙头企业蓝色光标与省广股份。推荐受益广电行业发展的企业数码视讯与捷成股份。长期推荐综合性娱乐集团华谊兄弟与光线传媒。长期推荐垂直门户乐视网与三六五网。关注有收购潜力的传统媒体如凤凰传媒。