存款缓增有风险

存款增速放缓可能使银行特别是中小银行头寸紧张，增加流动性风险；还可能使银行体系外的影子银行体系快速发展，增加监管难度。

央行新近出炉的金融统计数据显示，上半年人民币存款增加7.34万亿元，同比少增1846亿元。存款增速放缓成为上半年金融运行的一大特点。

往年存款缓增乃至“存款搬家”通常是因为股市红火，存款之水开闸而出，流向资本市场，而此次存款缓增却别有原因。首先，今年以来，央行实施稳健的货币政策，先后6次上调存款准备金率，3次加息，发行了近3万亿元央行票据，贷款增速明显回落，由此带来的派生存款增长也就相应“减速”了。

其次，今年商业银行普遍推行“实贷实付”的贷款新规，贷款由商业银行按照借款人的实际资金需求，将资金直接支付给借款人的交易对象。而以往，企业有部分暂时闲置的贷款能存入银行，形成新的存款。新规的实施减少了存款在市场上停留的环节，也减少了派生存款。加之今年企业资金普遍偏紧，企业自有资金存入银行也就相应减少了。

此外，正如电影《华尔街》中的那句经典台词：“钱是永远不会睡觉的。”在负利率的背景下，居民储蓄存款往往流向储蓄以外的高收益领域。在股市行情不佳、楼市调控严厉的情况下，大量居民储蓄流向银行理财产品，有的甚至流向民间借贷领域。

存款缓增问题值得重视，它可能使银行特别是中小银行头寸紧张，增加流动性风险。大银行网点多，产品和服务种类多，由此带来的客户和派生存款也较多。特别是今年各家大型银行主推理财产品，吸引了大量资金，其中部分产品可以纳入银行的个人存款。另外，在实施贷款新规的情况下，大型银行产品优势明显，企业存款也有向大型银行集中的趋势。相形之下，中小银行资金面就较为吃紧。

存款缓增，还可能使银行体系外的影子银行体系（如信托、租赁、担保、典当、小额信贷等渠道）快速发展，增加监管难度。年初以来，信托业高速发展，收益率遥遥领先其他各类投资品种，吸引了大量资金，而其投向多集中于房地产行业，风险不言而喻。再如有些担保公司为了追求高收益，不是从事担保，而是利用自有资金直接放贷。此外，民间借贷也迅速发展，利率一路高企，这部分游离于监管之外的资金，背后始终隐藏着不可测的风险。

应对存款缓增，需要采取有针对性的措施。除了把握好稳健货币政策的节奏和力度之外，对中小银行，不妨考虑实行差别化的监管和考核指标，一方面防范流动性风险，另一方面也能提升中小银行服务中小企业的资金实力。同时，还应加强对影子银行体系的监管，高度警惕网络借贷、民间借贷和小额贷款公司等领域凸显的风险。